BlackRock 与 SEC 加密工作组会面讨论「加密货币 ETF 的质押与期权」 的详细内容整理：

BlackRock 与 SEC 加密工作组会面讨论「加密货币 ETF 的质押与期权」 的详细内容整理：

1. 背景概述
   BlackRock 的加密布局：全球最大资管公司 BlackRock 近年来积极布局加密货币领域，尤其关注比特币现货 ETF 的申请（如已获批的 IBIT）和以太坊相关产品。
   SEC 加密工作组：美国证券交易委员会（SEC）下设的加密资产工作组负责监管政策制定，对加密货币 ETF、质押服务等关键议题有决策权。

2. 会议核心议题
   (1) 加密货币 ETF 的「质押（Staking）」
   争议焦点：
   目前美国批准的比特币现货 ETF（如 IBIT）不允许质押，但市场对以太坊 ETF 是否支持质押高度关注，因以太坊采用 PoS 机制，质押是核心功能。
   SEC 担忧质押可能使 ETF 被视为「证券」，需符合更严格的监管要求（如 Howey 测试）。
   BlackRock 的立场：
   认为质押是「被动收益工具」，类似传统基金的股息再投资，不应增加合规负担。
   提出技术方案（如通过第三方托管机构隔离质押风险）以降低监管疑虑。

   (2) 加密货币 ETF 的「期权」产品
   市场需求：
   期权可提供对冲和杠杆功能，吸引更多机构投资者参与。
   现有比特币现货 ETF 尚未获批期权交易（如 CBOE 申请仍在审核中）。
   SEC 的顾虑：
   加密货币市场波动性高，期权可能放大风险，需评估清算机制和流动性。
   担心衍生品嵌套导致系统性风险（类似 2008 年金融危机的教训）。
   BlackRock 的提案：
   分阶段推出期权产品，初期限制杠杆率和头寸规模。
   采用与传统大宗商品 ETF 类似的期权风控框架。

3. 会议结果与后续影响
   短期进展：
   SEC 或优先批准比特币 ETF 的期权交易，以太坊质押 ETF 仍需更长时间评估。
   BlackRock 可能修改其以太坊 ETF 申请（如剔除质押条款以加速获批）。
   长期意义：
   若质押和期权获准，将大幅提升加密货币 ETF 的市场吸引力和资金流入规模。
   为其他机构（如富达、灰度）同类产品铺平道路。

4. 行业反应
   支持方观点：
   分析师认为质押是「加密货币原生优势」，拒绝将导致资金流向离岸市场（如欧洲已有多款质押 ETF）。
   反对方担忧：
   部分监管人士指出，质押收益可能模糊「证券」定义，需更明确的立法指引（如美国《加密资产市场结构法案》进展缓慢）。

5. 关键时间线
   2024 年 1 月：BlackRock 比特币现货 ETF（IBIT）获批。
   2024 年 5 月：SEC 推迟对以太坊现货 ETF 的决策，质押问题成焦点。
   2024 年 6 月：BlackRock 与 SEC 加密工作组会面，推动期权和质押讨论。

如需更具体的细节（如 SEC 法规条款或 BlackRock 技术方案），可进一步补充说明。

本文发布于2025年05月10日03:47，已经过了123天，若内容或图片失效，请留言反馈