loading

Loading

波场代币转账 波场去中心化存储 波场去中心化应用 波场官方 波场开发者工具 波场生态发展 波场硬件钱包连接 波场节点搭建 波场质押挖矿 波场超级代表投票 波场跨链交易 波场钱包下载 波场钱包使用指南 波场钱包创建 波场钱包备份 波场钱包安全防护 波场钱包对比评测 波场钱包导入 波场钱包恢复 波场链上数据查询
首页 TronLink官网

Fundstrat's Tom Lee：当前美股市场比贸易战前更具吸引力——原因解析

TronLink TronLink
分类：TronLink官网
字数: (1329)
阅读: (17)
0

Fundstrat's Tom Lee：当前美股市场比贸易战前更具吸引力——原因解析

引言
Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee近期发布报告指出，当前美国股市的估值、基本面和宏观经济环境比2018年贸易战爆发前更为有利。这一观点与市场普遍担忧通胀、加息和经济衰退的情绪形成对比。本文将从估值、盈利、流动性及风险因素四方面详细分析其逻辑。

一、估值水平：更具性价比

  1. 市盈率（P/E）对比
    当前标普500动态市盈率约19倍，低于2018年贸易战前夕的21倍（FactSet数据）。
    若剔除科技巨头（如“Magnificent Seven”），宽基指数估值进一步下降至1516倍，接近长期历史均值。

  2. 企业盈利支撑
    2023年标普500企业盈利增速预期为5%7%，虽低于2018年的20%（税改驱动），但质量更高（非一次性政策刺激）。
    科技、医疗等行业利润率保持韧性，抵消部分能源和金融板块的疲软。

    二、宏观经济环境：从“滞胀担忧”到“软着陆可能”

  3. 通胀与利率周期
    2018年：美联储全年加息4次至2.25%2.5%，引发流动性紧缩恐慌；
    2023年：市场已定价终端利率5.25%5.5%，且2024年降息预期升温，实际利率（10年期TIPS）回落至1.5%，低于2018年的2.2%。

  4. 就业与消费韧性
    当前失业率3.8%（vs. 2018年3.9%），时薪增速4.3%（vs. 2018年3.5%），支撑消费支出。
    家庭资产负债表健康：家庭债务/GDP比率降至74%（2018年为76%）。

    三、流动性改善：资金回流与政策拐点

  5. 美联储资产负债表变化
    2018年QT（量化紧缩）每月缩表500亿美元，导致市场流动性骤减；
    2023年QT节奏放缓（每月950亿美元），且美联储暗示可能调整政策。

  6. 资金流向
    EPFR数据显示，近期美股基金净流入规模创2022年以来新高，机构投资者仓位仍低于历史均值，存在加仓空间。

    四、风险因素对比：贸易战vs.当前挑战

  7. 2018年核心风险
    中美互征关税覆盖5500亿美元商品，直接冲击企业供应链和成本；
    政策不确定性（企业资本开支冻结）。

  8. 2023年风险缓解
    地缘政治风险部分定价（俄乌冲突、中东局势）；
    供应链重构（“友岸外包”）降低对单一地区的依赖；
    AI技术革命潜在提升生产率（高盛预计未来10年年化增长0.5pp）。

    五、行业配置建议
    Tom Lee建议超配以下板块：

  9. 科技：AI相关资本开支周期启动（如云计算、半导体）；

  10. 金融：净息差改善+经济软着陆预期；

  11. 工业：基建法案和制造业回流驱动。

结论
尽管市场仍面临高利率和盈利下修压力，但相比2018年贸易战时期的“政策冲击+估值泡沫”，当前美股在估值合理性、盈利稳定性和流动性预期上更具优势。投资者需关注的核心变量是美联储政策转向的时点及企业盈利的持续性。

数据来源：FactSet、EPFR、美联储、高盛研究、Fundstrat内部模型。

（注：本文观点不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。）

转载请注明出处: TronLink官网下载-TRON-TRX-波场-波比-波币-波宝|官网-钱包-苹果APP|安卓-APP-下载

本文的链接地址: https://tianjinfa.org/post/1678

扫描二维码，在手机上阅读

推荐阅读

    文章作者：TronLink
    文章标题：Fundstrat's Tom Lee：当前美股市场比贸易战前更具吸引力——原因解析
    文章链接：https://tianjinfa.org/post/1678
    本站所有文章除特别声明外，均采用 CC BY-NC-SA 4.0 许可协议，转载请注明来自TronLink ！

    📚 推荐阅读


    TronLink TronLink 官网 TronLink 下载 TronLink 钱包 波场 TRON TRX 波币 波比 波宝 波场钱包 苹果 APP 下载 安卓 APP 下载 数字货币钱包 区块链钱包 去中心化钱包 数字资产管理 加密货币存储 波场生态 TRC-20 代币 TRC-10 代币 波场 DApp 波场智能合约 钱包安全 私钥管理 钱包备份 钱包恢复 多账户管理 代币转账 波场超级代表 波场节点 波场跨链 波场 DeFi 波场 NFT 波场测试网 波场开发者 钱包教程 新手入门 钱包使用指南 波场交易手续费 波场价格 波场行情 波场生态合作 波场应用 波场质押 波场挖矿 波场冷钱包 硬件钱包连接 波场钱包对比 波场钱包更新 波场链上数据 TronLink 官网下载 TronLink 安卓 APP TronLink 苹果 APP TRON 区块链 TRX 下载 TRX 交易 波场官方 波场钱包下载 波比钱包 波币官网 波宝钱包 APP 波宝钱包下载 波场 TRC20 代币 波场 TRC10 代币 波场 TRC721 代币 波场 DApp 浏览器 波场去中心化应用 TronLink 钱包安全 TronLink 钱包教程 TronLink 私钥管理 TronLink 多账户管理 TronLink 交易手续费 波场超级代表投票 波场去中心化存储 波场跨链交易 波场 DeFi 应用 波场 NFT 市场 波场质押挖矿 波场钱包备份 波场钱包恢复 波场硬件钱包连接 波场开发者工具 波场节点搭建 波场钱包使用指南 波场代币转账 波场钱包创建 波场钱包导入 波场 DApp 推荐 波场 TRX 价格走势 波场生态发展 TronLink 钱包更新 波场链上数据查询 波场钱包安全防护 波场钱包对比评测 TronLink钱包下载

    上一篇：TronLink钱包：安全便捷的TRON生态入口

    下一篇：加拿大维持对美国商品25%报复性关税的政策分析

    您可能对以下文章感兴趣
    TronLink官网下载-TRON-TRX-波场-波比-波币-波宝|官网-钱包-苹果APP|安卓-APP-下载


    我的足迹清空
      sitemap